A mediana do relatório Focus para o IPCA de 2026 seguiu em 5,22% – 0,72 ponto porcentual acima da meta perseguida pelo Banco Central, de 4,50%. Considerando apenas as 109 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, mais sensíveis a novidades, a mediana também continuou em 5,22%.
Já a estimativa intermediária do mercado para o IPCA de 2027 subiu de 4,76% para 4,90%. Um mês antes, era de 4,30%. Considerando apenas as 109 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, aumentou de 4,85% para 4,99%.
A mediana do Focus para a inflação de 2028 seguiu em 4,00%. Há um mês, era de 3,79%. Para 2029, oscilou de 3,98% para 4,00%. Há um mês, era de 3,50%.
O Banco Central projeta alta de 5,6% para o IPCA em 2026 e 4,7% em 2027. As estimativas constam no comunicado da reunião de novembro do Comitê de Política Monetária (Copom). O colegiado projeta a inflação acumulada em 3,5% em 12 meses no 2º trimestre de 2028, atual horizonte relevante da política monetária.
A partir de 2025, a meta de inflação passou a ser contínua, com base no IPCA acumulado em 12 meses. O centro é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos. Se a inflação ficar fora desse intervalo por seis meses consecutivos, considera-se que o BC perdeu o alvo.
Projeção para o câmbio
A mediana do relatório Focus para a cotação do dólar no fim de 2026 oscilou de R$ 5,34 para R$ 5,35. Há um mês, era de 5,15% Considerando apenas as 87 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, mais sensíveis a novidades, a estimativa intermediária seguiu em R$ 5,40.
A mediana para a cotação da moeda americana no fim de 2027 permaneceu em R$ 5,40. Há quatro semanas, era de R$ 5,26.
A projeção para o fim de 2028 aumentou de R$ 5,40 para R$ 5,45. Há um mês, era de R$ 5,30. A estimativa para 2029 subiu de R$ 5,45 para R$ 5,50. Há um mês, era de R$ 5,30.
A projeção anual de câmbio publicada no Focus é calculada com base na média para a taxa no mês de dezembro, e não no valor projetado para o último dia útil de cada ano, como era até 2020.
Projeção para o PIB
A mediana do relatório Focus para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2026 oscilou de 1,76% para 1,75%. Um mês antes, era de 1,85%. Considerando apenas as 68 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, mais sensíveis a novidades, a estimativa seguiu em 1,70%.
A mediana do Focus para o crescimento da economia brasileira em 2027 caiu de 1,20% para 1,15%, na quarta redução consecutiva. Levando em conta apenas as 68 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a estimativa intermediária permaneceu em 1,00%
As medianas do mercado estão abaixo das projeções do Banco Central, de 1,8% para 2026 e 1,4% para 2027, de acordo com o Relatório de Política Monetária (RPM) do terceiro trimestre.
As medianas para o crescimento do PIB de 2028 seguiu em 1,80%. Há um mês, era de 1,83%. Para 2029, permaneceu em 2,00% pela 86ª semana seguida.
