A mediana do relatório Focus para o IPCA de 2026 permaneceu em 5,02% pela segunda semana consecutiva. O número está 0,52 ponto porcentual acima da meta perseguida pelo Banco Central, de 4,50%. Um mês antes, era de 5,12%.
Considerando apenas as 95 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, mais sensíveis a novidades, a mediana oscilou de 5,04% para 5,03%.
A estimativa intermediária do mercado para o IPCA de 2027 passou de 4,24% para 4,25%. Um mês antes, era de 4,22%. Considerando apenas as 95 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, passou de 4,21% para 4,32%.
A mediana do Focus para a inflação de 2028 seguiu em 3,80% pela quarta semana seguida. Para 2029, seguiu em 3,50%, pela 51ª semana consecutiva.
No início de agosto, o Banco Central ajustou suas projeções para o IPCA de 2026, de 5,2% para 5,1%, e de 2027, de 3,7% para 3,8%. As estimativas constam no comunicado da reunião de agosto do Comitê de Política Monetária (Copom). O colegiado manteve a projeção para a inflação acumulada em 12 meses no 1º trimestre de 2028 em 3,2%. O período se tornou o horizonte relevante da política monetária nesta reunião.
A partir de 2025, a meta de inflação passou a ser contínua, com base no IPCA acumulado em 12 meses. O centro é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos. Se a inflação ficar fora desse intervalo por seis meses consecutivos, considera-se que o BC perdeu o alvo.
Projeção da Selic
A mediana do relatório Focus para a taxa Selic no fim de 2026 seguiu em 13,75% nesta segunda-feira, 24 pela terceira semana seguida. Há um mês, era de 14%. Considerando só as 72 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, mais sensíveis a novidades, a mediana para a Selic no fim deste ano permaneceu em 13,75%
A estimativa intermediária do relatório Focus para a taxa Selic no fim de 2027 continuou em 12,00% pela 10ª semana seguida. Levando em conta apenas as 71 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana continuou em 12,25%.
No início de agosto, o Comitê de Política Monetária (Copom) do BC reduziu a Selic em mais 0,25 ponto porcentual, de 14,25% para 14% ao ano. Foi o quarto corte consecutivo.
Os juros já caíram um ponto porcentual desde março, quando o BC começou um “ciclo de calibração” da política monetária, em meio às incertezas sobre os impactos da guerra do Irã sobre a cadeia global de suprimentos, os preços de commodities e a própria inflação.
“O cenário atual, caracterizado por significativo aumento da incerteza, desancoragem das expectativas e riscos elevados em torno do cenário base, demanda serenidade e cautela na condução da política monetária. O Comitê seguirá incorporando novas informações e acompanhando a evolução do cenário de forma a manter a restrição adequada para assegurar a convergência da inflação à meta”, afirmou o colegiado na ata da reunião.
A mediana do mercado para a Selic no fim de 2028 seguiu em 10,50% pela oitava semana seguida. A estimativa para 2029 continuou em 10,00% pela 16ª semana consecutiva.
Projeção do câmbio e do PIB
A mediana do relatório Focus para a cotação do dólar no fim de 2026 continuou em R$ 5,20 pela 10ª semana seguida. Considerando apenas as 72 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, mais sensíveis a novidades, a estimativa intermediária oscilou de R$ 5,20 para R$ 5,21.
A mediana para a cotação da moeda americana no fim de 2027 aumentou de R$ 5,29 para R$ 5,30. Quatro semanas atrás, era de R$ 5,29.
A projeção para o fim de 2028 seguiu em R$ 5,30 pela quinta semana seguida.
A estimativa para 2029 continuou em R$ 5,36. Há um mês, era de R$ 5,37.
A projeção anual de câmbio publicada no Focus é calculada com base na média para a taxa no mês de dezembro, e não no valor projetado para o último dia útil de cada ano, como era até 2020.
A mediana do relatório Focus para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2026 diminuiu de 1,98% para 1,95%. Um mês antes, era de 1,99%. Considerando apenas as 59 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, mais sensíveis a novidades, a estimativa caiu de 1,97% para 1,93%.
O crescimento esperado pelo mercado está ligeiramente abaixo da estimativa do Banco Central para o período, de crescimento de 2,0%, segundo o Relatório de Política Monetária (RPM) do segundo trimestre.
A mediana do Focus para o crescimento da economia brasileira em 2027 seguiu em 1,50%. Levando em conta apenas as 59 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a estimativa intermediária caiu de 1,52% para 1,49%.
As medianas para o crescimento do PIB de 2028 subiu de 1,89% para 1,98%. Há um mês, era de 2,00%. Para 2029, permaneceu em 2,00% pela 75ª semana seguida.
